Wat bepaalt het rendement op aandelen?
Het rendement op een belegging in aandelen wordt bepaald door een groot aantal factoren die elkaar onderling ook nog eens beïnvloeden. Hierna zetten we de belangrijkste factoren op een rij.
Het succes van een bedrijf
Op lange termijn groeit je rendement mee met het succes van de bedrijven waarin je belegt. Als die bedrijven winst maken en doorgroeien, dan stijgen de koersen en meestal ook de winstuitkeringen (dividenden) van die bedrijven.
Macro-economische factoren
Macro-economische factoren spelen een grote rol bij de kortetermijnontwikkeling van beurskoersen. De ontwikkeling van de rente is zo’n factor, of de economische groei in een land of regio. Deze factoren zijn van invloed op de winstgevendheid of groeikansen van bedrijven, een regio, of een sector.
Sentiment
Op korte termijn spelen emoties, nieuws en verwachtingen op de beurs een grote rol. Een bedrijf kan goede resultaten halen terwijl de beurskoers daalt of andersom, bijvoorbeeld door economisch of geopolitiek nieuws zoals nieuwe Amerikaanse invoertarieven of ontwikkelingen in de oorlog in Oekraïne.
Tijd
Hoe langer je belegt, hoe groter de kans dat je een goed rendement behaalt. De voornaamste reden is dat de langetermijntrend van de aandelenmarkten al decennialang omhoog is. Tussentijds zijn er wel pieken en dalen geweest, maar op de lange termijn vallen die praktisch weg.
Daarnaast heb je op lange termijn het effect van rendement op rendement (ook wel samengestelde groei genoemd). Het werkt als een rollende sneeuwbal: over de winst die je vorig jaar hebt behaald, maak je dit jaar opnieuw rendement. Dat effect is enorm.
Historisch gezien hebben aandelen gemiddeld een positief rendement laten zien van rond de 8%. Stel dat je op dag 1 €1.000 had ingelegd, dan heb je bij een gemiddeld rendement van 8% aan het eind van jaar 10 een bedrag van €2.160.
Risico
Beleggen in één enkel bedrijf of sector is risicovol. Tegenover een hoog risico staat potentieel een heel hoge opbrengst of een heel groot verlies. Gaat het goed, dan kan je een fantastisch rendement behalen, en als het echt fout gaat, dan ben je alles kwijt.
Als je in aandelen van meerdere bedrijven belegt, zullen dit soort extreme uitkomsten zich niet snel voordoen.
Kosten
Hoe minder kosten je betaalt, hoe meer rendement je overhoudt. Op lange termijn maakt dat een groot verschil, en dat ligt aan het sneeuwbaleffect van rendement op rendement (zie ook de voorgaande paragraaf “tijd”). Als je kosten lager zijn en je rendement dus hoger is, dan wordt die rollende sneeuwbal snel groter.
Een voorbeeld. Stel dat je 2% kosten per jaar betaalt, en je had op dag 1 €1.000 ingelegd en 8% rendement voor kosten gemaakt, dan houd je na 10 jaar €1.790 over en is je winst €790. Als die kosten 0,5% zouden zijn, dan heb je na 10 jaar €2.060 en is je winst €1.060. Dat is ruim een derde meer.
